【XM最新官网】斯科特・贝森特再度助推“货币贬值交易”
作者：贾里德・布利克雷
在股市下跌的背景下，比特币走出三年多以来表现最好的单周行情，而美国财政部长斯科特・贝森特是点燃这波行情的推手。
本周加密货币比特币大涨约 23%，一举突破持续数月的震荡区间；黄金上涨约 5%，美元指数走低；与此同时，标普 500 指数则出现下跌。
本周比特币大涨超 20%，此前数月它一直被困在 67000 美元下方。—— 雅虎金融 AlphaSpace
周三市场走势尤为值得关注：财政部长斯科特・贝森特向债市服软，宣布将部分长期国债回购计划规模扩大一倍。消息一出，30 年期美债收益率当即下行 9 个基点，比特币跳涨 7%，黄金拉升 4%。
但有意思的后续来了。
到周五，30 年期美债收益率几乎把周三的跌幅全部收复；而比特币继续大涨超 10%，黄金再度上涨 2%。
贝森特的操作压低了长债收益率，但债券市场几乎把这波下跌全部收回，比特币与黄金却并未回调。
Coinage 创始人古兹曼在雅虎财经《晨间简报》节目中表示，比特币已经 “逐渐成为一类货币贬值交易的标的资产”。
“当政府出手干预、试图调控市场的时候，资金最终就会流向比特币这类资产。” 古兹曼说道。
回看历史，本周行情显得格外不同。自 2015 年以来，历史上一共只出现过 6 次这样的周度行情：比特币单周涨幅 > 15%、股市下跌、黄金上涨、美元走弱。
| 当周结束日期 | 比特币 | 标普 500 | 黄金 | 美元指数 | 30 年期美债收益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2016‑06‑17 | +30% | ‑1.2% | +1.9% | ‑0.4% | ‑3 基点 |
| 2017‑08‑11 | +27% | ‑1.4% | +2.4% | ‑0.5% | ‑6 基点 |
| 2017‑11‑17 | +17% | ‑0.1% | +1.4% | ‑0.8% | ‑10 基点 |
| 2018‑12‑21 | +22% | ‑7.1% | +1.4% | ‑0.5% | ‑11 基点 |
| 2019‑06‑28 | +23% | ‑0.3% | +0.7% | ‑0.1% | ‑6 基点 |
| 2021‑07‑30 | +25% | ‑0.4% | +0.7% | ‑0.8% | ‑2 基点 |
| 2026‑08‑21 | +23% | ‑1.4% | +5.2% | ‑0.8% | +1 基点 |
此前的六次全部伴随30 年期美债收益率下行，但本周却是例外 —— 长债收益率小幅走高。
把时间维度再拉大：历史上曾出现 24 个交易周，同时满足股市下跌、黄金上涨、美元走弱、30 年期收益率上行。在这些周里面，比特币的周涨幅中位数仅约 2%，历史最高值约 14%。而本周接近 23% 的涨幅直接打破该纪录。
多年来比特币多头一直称它为 “数字黄金”，而本周市场走势终于真正印证这一说法。
比特币对标普 500 的20 日相关系数，从上周五约 0.43 回落至接近 0；与黄金的相关系数攀升至 0.5 以上。不过拉长到一年维度，比特币的走势依旧更贴近股票，而非黄金；单周行情并不能改写长期规律。即便如此，这仍是比特币历史上 “数字黄金” 属性表现最强的几周之一。
比特币出现大涨周之后，行情往往会延续：
| 比特币单周涨幅＞15% 之后 | 收益中位数 | 上涨概率 |
|---|---|---|
| 1 周后 | +4.6% | 78% |
| 1 个月后 | +8.1% | 70% |
| 3 个月后 | +6.0% | 68% |
| 6 个月后 | +21.6% | 63% |
| 1 年之后 | +52.5% | 65% |
但季节性因素带来变数。自 2015 年以来，8 月比特币收益中位数约‑8%，过去 11 个 8 月里仅有 3 个收涨。
历史上 8 月仅出现过两次两位数级别大涨：2017 年、2021 年。两次行情的后续都是 9 月下跌约 7%，随后 10 月分别大涨 49%、40%。虽然仅有两组样本，不足以作为预测，但该历史模式值得留意。
古兹曼认为本轮比特币上涨行情具备延续动力。他表示，本轮上涨主要来自投资者直接买入现货比特币，而非交易者大举加杠杆做多。
“这一轮暴涨不是杠杆资金推动，主要是现货买盘驱动。”