现货黄金价格周四亚洲早盘继续走高，XAU/USD交投于4120美元附近，延续近期反弹走势。随着全球避险情绪重新升温，投资者重新增加黄金配置，使贵金属市场获得阶段性支撑。近期黄金上涨主要受到中东局势持续紧张推动。美国与伊朗之间的冲突进入第二周，市场担忧相关事件可能进一步影响能源运输安全以及全球风险资产表现。美国方面表示，如果伊朗针对霍尔木兹海峡航运采取行动，将对相关基础设施进行回应；伊朗则警告，如果美国采取进一步措施，将针对美国相关基础设施和地区能源设施进行反制。

市场认为，当前地缘风险正在重新强化黄金的避险属性。美伊紧张局势扩大推动避险资金回流，使黄金价格重新站上4100美元关键区域。由于黄金通常被视为对冲地缘风险和金融市场不确定性的资产，任何涉及能源供应、区域安全以及全球经济稳定性的风险事件，都可能刺激资金流入黄金市场。

与此同时，美国方面一边强调外交渠道仍然存在，一边维持较强施压力度，使市场对未来局势发展保持谨慎。美国国务卿马可·卢比奥此前表示，伊朗在达成协议方面缺乏足够诚意，但美国仍然致力于通过外交方式处理地区问题。除了地缘因素外，黄金市场也受到货币政策预期影响。近期市场开始重新调整对美联储政策路径的判断。根据市场利率工具显示，投资者认为美联储短期内加息的可能性明显提高，市场预计本月加息概率约升至34%，高于一周前约10%的水平。同时，市场对于9月份至少加息25个基点的预期概率升至约78%。

利率预期变化通常会对黄金形成压力，因为黄金本身不产生利息收益。当市场认为利率可能维持更高水平时，持有黄金的机会成本会上升。不过，目前地缘风险仍然占据市场主导因素，使黄金保持较强韧性。道明证券高级大宗商品策略师瑞安·麦凯表示，近期黄金反弹更多受到资金流动推动，部分投资者在4000美元附近获得支撑后进行逢低买入。但他认为，这并不一定意味着黄金已经开启新的长期上涨趋势，因为能源价格回升可能重新推高通胀压力，并限制黄金进一步上涨空间。

能源价格变化也是黄金后续走势的重要变量。如果原油因供应风险持续上涨，市场可能重新担忧全球通胀压力，从而影响美联储政策预期。一方面，通胀担忧可能提升黄金抗通胀需求；另一方面，更高利率环境又可能压制黄金估值，因此两种力量可能形成市场拉锯

目前投资者正在关注三个核心因素：第一，中东局势是否继续扩大；第二，美国利率预期是否进一步转向偏鹰派；第三，美元指数和美国国债收益率走势。如果美元走弱，同时避险需求保持，黄金可能继续获得上涨动力；但若市场重新强化加息预期，金价可能面临调整压力。

黄金日线走势显示，XAU/USD在4000美元附近获得明显支撑后展开反弹，目前重新测试4120美元区域。短期趋势逐渐改善，均线结构开始修复，市场多头情绪有所恢复。上方阻力关注4150美元至4180美元区域，若有效突破，可能进一步挑战4200美元整数关口。下方支撑首先关注4050美元，其次为4000美元关键心理位置。MACD指标显示空头动能减弱，多头力量正在恢复，但整体仍需关注高位震荡风险。

黄金4小时级别来看，价格保持震荡反弹走势，短期均线形成向上支撑，RSI指标回升至偏强区域，显示买盘力量增强。不过，当前金价接近前期压力区域，若无法突破4150美元附近，可能出现技术性回调。若价格站稳4100美元上方，短线仍有进一步上涨空间；若跌破4050美元，则可能重新测试4000美元附近支撑。

编辑总结
黄金近期反弹主要由避险需求推动，而非完全由基本面趋势改变驱动。中东局势持续升级，使资金重新关注黄金的避险价值，并推动价格回升至4100美元上方。但与此同时，美联储加息预期增强以及能源价格上涨带来的政策压力，仍可能限制黄金上涨空间。 未来黄金走势将取决于风险事件与货币政策之间的平衡。如果地缘风险继续扩大，黄金可能挑战4200美元区域；但如果市场重新聚焦高利率环境，金价可能进入震荡调整阶段。当前黄金市场仍处于高波动状态，投资者需要密切关注避险资金流向、美元走势以及美联储政策信号变化。